2019年上半年，空調(diào)市場整體出貨以好于預(yù)期的表現(xiàn)平穩(wěn)度過。雖然疊加有2018年龐大的庫存基數(shù)，但是在企業(yè)目標(biāo)導(dǎo)向及競爭訴求的刺激下，內(nèi)銷出貨情況依舊是穩(wěn)中有增。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：2019年上半年家用空調(diào)生產(chǎn)總量8856.7萬臺，同比下降0.89%，總銷售量9053萬臺，同比下降1.49%。其中內(nèi)銷出貨總量5288萬臺，同比增長0.21%，出口總量3765萬臺，同比下降3.78%。

　　2019年上半年家用空調(diào)產(chǎn)銷規(guī)模及增長(萬臺，%)

　　內(nèi)銷成長好于預(yù)期 原因幾何?

　　空調(diào)內(nèi)銷市場經(jīng)歷了2017年的火爆，2018年的維穩(wěn)，再到2019年的深度調(diào)整，每一次調(diào)整都意味著新的變化。上半年5288萬臺的內(nèi)銷出貨量再次創(chuàng)下歷史新高，不僅僅是數(shù)字上的新突破，背后更凸顯了企業(yè)不同的競爭策略和節(jié)奏。能再次實現(xiàn)歷史突破，產(chǎn)業(yè)在線分析認(rèn)為主要有以下幾點：

　　1、頭部品牌穩(wěn)推：雖然2018年底行業(yè)的庫存水位并不低，但是行業(yè)在兩年增長的背景下，頭部品牌的體量都上了一個新臺階。新的定位下，龐大的體量支撐整個供應(yīng)鏈的價格體系，只有規(guī)模繼續(xù)上行，進(jìn)一步鞏固自己的市場地位，才能站穩(wěn)腳跟。產(chǎn)業(yè)在線了解到整個2019年雖說大環(huán)境并不理想，但是企業(yè)目標(biāo)卻沒有出現(xiàn)大幅度的下滑。在企業(yè)目標(biāo)導(dǎo)向下，出貨端保持了一定的景氣度。且從大宗原材料來看，銅現(xiàn)貨價格1-3月大幅下滑，所以成本優(yōu)勢也促進(jìn)了企業(yè)制造端的積極性。

　　2、終端表現(xiàn)相對穩(wěn)定：終端零售市場雖然表現(xiàn)較為疲軟，但從實際的市場表現(xiàn)看，并沒有出現(xiàn)大幅度的萎縮下滑，整體的需求基本保持在相對穩(wěn)定的水平。

　　3、小陽春拉動：每年3、4月是空調(diào)市場傳統(tǒng)的促銷節(jié)點，今年這個促銷節(jié)點大大提前，今年年初，美的就率先從線上出擊，整個促銷力度空前，整體也取得不錯的成績。零售數(shù)據(jù)顯示，3月份空調(diào)行業(yè)線上線下均實現(xiàn)增長，其中線上更是超過兩位數(shù)，終端良好的表現(xiàn)進(jìn)一步帶動企業(yè)出貨的積極性。所以1-4月中國空調(diào)市場走出了一波“小陽春”的行情。

　　2009年H1-2019年H1家用空調(diào)內(nèi)銷規(guī)模走勢(萬臺)

　　頭部持續(xù)集中 品牌策略差異幾何?

　　在整體空調(diào)需求面不太樂觀，銷量趨緩的局勢下，存量市場中的競爭難免進(jìn)一步加劇，2019年既是如此。雖然從各品牌數(shù)據(jù)上看，品牌格局保持了相對穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)，但是TOP5品牌的集中度繼續(xù)走高，接近85%，頭部品牌的價格降低給中小品牌的運(yùn)營帶來不小壓力，互聯(lián)網(wǎng)品牌的強(qiáng)勢介入，也讓企業(yè)之間的競爭出現(xiàn)了一些微妙的變化。

　　首先這波競爭是由頭部品牌美的主動引發(fā)，對比格力一貫穩(wěn)健的市場策略，激進(jìn)和快節(jié)奏的布局和打法讓美的取得先機(jī)，從上半年的市場份額變化來看，雙寡頭的份額差異大幅度縮小。

　　除了美的實現(xiàn)大幅度增長之外，主力品牌中，實現(xiàn)逆勢增長的品牌還有奧克斯、TCL和長虹。

　　和美的一樣，今年奧克斯的策略也非常積極主動，生產(chǎn)旺季奧克斯空調(diào)單月的產(chǎn)量突破200萬臺。2019年初，奧克斯以“互聯(lián)網(wǎng)直賣空調(diào)”的全新定位和商業(yè)模式開啟，進(jìn)一步加深渠道變革，“去掉中間商、工廠直達(dá)用戶”，迅速拓寬了線下經(jīng)銷商的廣度和深度。疊加這幾年奧克斯一直堅持的品質(zhì)提升，服務(wù)創(chuàng)新，產(chǎn)品升級，智能制造等集群效應(yīng)，奧克斯在今年上半年也依然保持了快速的成長。

　　TCL空調(diào)在今年的逆勢增長得益于近些年持續(xù)的轉(zhuǎn)型升級，“精品戰(zhàn)略”就是TCL空調(diào)轉(zhuǎn)型的重點方向。在生產(chǎn)制造、平臺研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的巨大投入，使得紅利得到釋放。

　　長虹空調(diào)的增長更多的來自其OEM的訂單需求增加。

　　競爭加劇 價格戰(zhàn)影響幾何?

　　雖然出貨量實現(xiàn)了增長，但企業(yè)競爭的加劇導(dǎo)致行業(yè)盈利出現(xiàn)下滑，尤其是618大促，有行業(yè)人士反饋價格低的真是無底線。通過終端機(jī)構(gòu)統(tǒng)計的價格對比顯示，銷售量占比最多的變頻掛機(jī)，終端價格下降幅度超過10%，如果疊加考慮產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的因素，則價格下跌的幅度更大。

　　綜合來看，上半年行業(yè)采取的以價換量，使得行業(yè)的利潤受到重創(chuàng)。部分企業(yè)反饋6月份將前5個月的盈利全都虧掉了，如此可見價格競爭的慘烈程度。包括大宗原材料價格低位讓出來的制造紅利也被激烈的市場競爭所消蝕掉，并沒有改善企業(yè)的利潤。

　　2019年“618”促銷線上市場分產(chǎn)品終端價格同比趨勢(元，%)

　　庫存持續(xù)累加 變化幾何?

　　空調(diào)行業(yè)的庫存自2017年起就一直備受關(guān)注，2018年以來不斷變化的庫存數(shù)值也影響著行業(yè)的走勢和信心。其實從2018年下半年開始行業(yè)就已經(jīng)感受到庫存的壓力，雖然2018年3季度有控制生產(chǎn)，但是庫存并未消化完全，進(jìn)入4季度到2019年上半年，從趨勢上看整體庫存量依然在持續(xù)攀升。

　　庫存壓力在，為何還不斷累加?主要原因有以下幾點：

　　一是總庫存容量增加。上一次庫存高點出現(xiàn)在2015年，那一年的國內(nèi)的空調(diào)消費(fèi)量只有6000萬臺，但到2018和2019年，基本的消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到了近9000萬臺的水平，而且隨著渠道的縱深延長，網(wǎng)點布局的下沉和增加，都在一定程度上推高了庫存容量。

　　二是空調(diào)具有特殊的淡季生產(chǎn)旺季銷貨的顯著特征，無論庫存多少，淡季備貨搶占渠道資源仍是很重要的市場操作策略。

　　第三，在企業(yè)的目標(biāo)導(dǎo)向下，庫存雖然是非常重要的運(yùn)營指標(biāo)，但是也要讓位于企業(yè)目標(biāo)的達(dá)成。

　　第四，行業(yè)在相對激進(jìn)的出貨策略下，終端需求并沒有大幅轉(zhuǎn)好，所以庫存并沒有得到非常顯著的消化。

　　庫存處于高度的動態(tài)變化之中，對趨勢變化的關(guān)注才更為重要。截止到2019年 6月底，行業(yè)庫存總量在4800萬臺以上，從絕對量值來看確實很高，按照旺季的月度動銷量判斷，大約需要5個多月來消化，比正常庫存水平需要多花1-2個月的時間，壓力確實存在，但是庫存大部分屬于龍頭品牌，所以比擔(dān)憂庫存更重要的是把握好企業(yè)自己的生產(chǎn)和銷售節(jié)奏。

　　中國空調(diào)行業(yè)庫存演變推導(dǎo)趨勢(萬臺) 

　　新冷媒、新標(biāo)準(zhǔn) 產(chǎn)品幾何?

　　2019年上半年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整也很明顯，其中冷媒的結(jié)構(gòu)值得大家關(guān)注。上半年R32冷媒的空調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有了顯著提升，從規(guī)模和增長來看，R32冷媒的空調(diào)規(guī)模同比增長41.4%，其整體規(guī)模已經(jīng)逼近1300萬臺;R22和R410a都不同程度出現(xiàn)下滑。形成這樣局面的原因有兩個，一個是受整個供給結(jié)構(gòu)的影響，另外一個則是R32成本上具有優(yōu)勢，國內(nèi)品牌自身的積極推廣切換。

　　2019年H1家用空調(diào)內(nèi)銷細(xì)分冷媒規(guī)模對比

　　另外一個需要關(guān)注的點則是空調(diào)的新能效標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，空調(diào)新能效標(biāo)準(zhǔn)將最早于2020年初頒布，與舊的能效指標(biāo)相比，新能效標(biāo)準(zhǔn)將大幅提高現(xiàn)有空調(diào)產(chǎn)品能效，變頻空調(diào)成為未來主導(dǎo)產(chǎn)品，將對行業(yè)未來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響：一是變頻產(chǎn)品將在標(biāo)準(zhǔn)實施的頭幾年快速的對定速產(chǎn)品形成迭代;二是未來的能效結(jié)構(gòu)分布將和現(xiàn)在出現(xiàn)較大的差異;三是能效的提高直接帶來成本的上升，企業(yè)需要平衡制造成本和市場售價之間的關(guān)系。

　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線目前監(jiān)測的空調(diào)分能效數(shù)據(jù)來看，2019年上半年國內(nèi)變頻空調(diào)以3級為主，1級規(guī)模與3級的差距并不大，規(guī)模較小的是2級產(chǎn)品，定速空調(diào)仍是3級為主。形成這樣產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的原因一是和各能效等級的成本因素直接相關(guān)，二是和企業(yè)之間的產(chǎn)品競爭訴求有關(guān)。

　　2019年H1國內(nèi)定變頻空調(diào)能效等級結(jié)構(gòu)分布(%)

　　下半年難言樂觀走勢幾何?

　　現(xiàn)在的時間節(jié)點來看，大部分行業(yè)人士對下半年的市場持較為保守的觀點，從大的需求面來看，前兩年的增長都是靠三四級市場的拉動。如今疲態(tài)已顯，三四級市場進(jìn)入一個瓶頸期。另外與家電銷售關(guān)聯(lián)最高的地產(chǎn)市場在限購政策下，整體銷售不佳，上半年商品房銷售面積同比下滑1.8%。再者從經(jīng)銷商層面，今年很多被淡季打款進(jìn)貨套牢，終端銷售遇阻，庫存壓力大，整個資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，企業(yè)下半年開盤收款會有壓力。產(chǎn)業(yè)在線預(yù)測，3季度將是全年壓力最大的階段，全年要保持增長或持平，壓力較大。預(yù)計產(chǎn)銷大概率出現(xiàn)一定幅度的下滑。